10 điều nhà đầu tư cần biết trước khi đầu tư chứng quyền

Chứng quyền là công cụ tài chính phái sinh cho phép nhà đầu tư hưởng lợi từ biến động giá của một cổ phiếu cơ sở, với mức vốn đầu tư thấp hơn nhiều so với việc mua trực tiếp cổ phiếu đó. Tuy nhiên, lựa chọn một chứng quyền hiệu quả đòi hỏi nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng nhiều yếu tố sau:

• Chứng khoán cơ sở:  chất lượng và tiềm năng tăng giá của cổ phiếu này là yếu tố tiên quyết quyết định đến mức độ tăng giá của chứng quyền. Mắc dù các cổ phiếu được chọn để phát hành chứng quyền đều là cổ phiếu có thanh khoản cao, thuộc nhóm VN30 nhưng nhà đầu tư vẫn cần lựa chọn những chứng quyền của cổ phiếu có triển vọng tích cực trong thời gian hiệu lực của chứng quyền. Ngay cả khi cổ phiếu không giảm nhưng cũng không tăng thì giá chứng quyền cũng tiến dần về 0 khi càng gần ngày đáo hạn và tốc độ giảm giá của chứng quyền rất nhanh so với cổ phiếu cơ sở do tác động của đòn bẩy.

• Tỷ lệ chuyển đổi: Tỷ lệ chuyển đổi cho biết bao nhiêu chứng quyền thì đổi được 1 cổ phiếu cơ sở. Tỷ lệ này ảnh hưởng đến quy mô đòn bẩy và giá trị thực tế của chứng quyền.

• Giá thực hiện: Giá thực hiện là mức giá mà tại đó nhà đầu tư có quyền mua  cổ phiếu cơ sở khi đáo hạn. Nên chọn chứng quyền có giá thực hiện không quá xa so với giá thị trường hiện tại (trong hoặc gần vùng “in the money”). Nếu giá thực hiện quá cao nhà đầu tư sẽ khó có lãi vì cần cổ phiếu tăng mạnh mới hòa vốn.

• Thời gian đáo hạn: Chứng quyền có thời hạn sử dụng nhất định, thường từ 3 đến 6 tháng. Sau ngày đáo hạn, chứng quyền sẽ bị hủy và thanh toán chênh lệch (nếu có). Thời gian càng dài, chứng quyền càng có nhiều cơ hội để sinh lời và ít bị ảnh hưởng bởi yếu tố thời gian (time decay). Nên ưu tiên chọn CW còn từ 30–60 ngày trở lên để tránh mất giá nhanh vì gần đáo hạn.